Soal Latihan Manajemen Keuangan 2

1.    Perusahaan GHDE hendak mengakuisisi perusahaan HALIT. Laba GHDE saat ini Rp 10 milyar, saham biasa beredar 4 juta lembar dengan harga pasar perlembar Rp 30.000,-. Perusahaan ALIT memiliki laba tahunan Rp 2 milyar, saham beredar 1 juta lembar dan harga pasar per saham Rp 36.000,-. HALIT meminta pertukaran saham 1 lembar GHDE untuk tiap lembar saham HALIT

a.   Hitung EPS setelah akuisisi

b.   Dengan asumsi PER tidak berubah dan akuisisi jadi dilaksanakan, hitung harga pasar saham setelah akuisisi

2.    PT HOREG, sekarang  memiliki struktur modal sebagai berikut :

- Hutang obligasi                                         Rp 50 juta

- Saham biasa (@ Rp 1.000,00)               Rp 20 juta

- Laba ditahan                                              Rp 30 juta

- Surplus modal                                           Rp 15 juta     

Perusahaan membagikan dividen saham sebanyak 10% dari jumlah saham yang beredar. Harga pasar saham sekarang Rp 2.000,00 per lembar.

Pertanyaan :

a.    Berapa nilai dividen saham yang dibagikan perusahaan ?

b.    Susun kembali struktur modal PT HOREG setelah pembagian dividen saham !!.

3.  Perusahaan MANDALA saat ini dibelanjai dengan utang sebesar Rp 100 juta dengan bunga 15% per tahun dan saham biasa sebesar Rp 50 juta dengan nilai nominal Rp 500,00 per saham. Pada tahun yang akan datang perusahaan merencanakan untuk mengadakan perluasan yang membutuhkan tambahan dana sebesar Rp 100 juta. Adapun alternatif pembiayaan yang tersedia bagi perusahaan adalah :

a.    Seluruhnya dibiayai dengan menerbitkan saham biasa yang dijual dengan harga Rp 500,00 per saham.

b.    Seluruhnya dibelanjai dengan utang obligasi dengan bunga 20% per tahun.

c.    Sebagian (50%) dibelanjai dengan saham biasa dan sebaian lagi  dengan obligasi. Harga saham dan bunga obligasi sama dengan pada alternatif a) dan b).

Laba sebelum bunga dan pajak setelah perluasan sebasar Rp 80 juta tiap tahun dan pajak pendapatan perusahaan sebesar 25%,

Pertanyaan :

a.    Dengan mengunakan analisis EBIT- EPS, tentukan alternatif mana yang sebaiknya dipilih perusahaan !?, mengapa?.

b.    Tentukan break event EBIT antara alternatif seluruhnya dibelanjai dengan saham biasa dan seluruhnya dibelanjai dengan utang obligasi !!.